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（2）营改增利好应已充分释放：释放约5%2016年5月营改增全面推行。海底捞规模效应显著，供应链端应能全部开出增值税发票，初级农产品的增值税率为13%，餐饮服务的增值税率为6%，按照38%的食材成本计算，税负为负（-1.3%）——对比原来5%的营业税，在税负端大约能释放出5 ppts的毛利率空间，报表体现2016年实际毛利率提升4.5%；2017年受原材料提价影响（牛羊肉涨价、火锅底料涨价），表观毛利率基本稳定，我们认为其中也有部分营改增带来的税负下降对冲，现应已充分释放营改增红利。

事实上，5月24日，王毅结束访问阿根廷回国途经华盛顿同蓬佩奥举行的会晤是两人的首次会晤，当时蓬佩奥刚刚履新不久。6月14日，美朝元首新加坡会晤结束2天后，蓬佩奥就来到北京。此次会面，是两个多月来两人举行的第三次会晤。中美关系无疑是王毅和蓬佩奥每次会面谈及的首要议题。提起中美关系，合作和挑战是两个最重要的关键词。

“美方行为从根源上讲既不符合国际法，也不具备任何正当性，而是具有高度政治性，实质上是一种科技霸凌行为。大家对美方的真实目的看得很清楚，就是无所不用其极地打压中国高科技企业，遏制中国的正当发展权利。国际社会所有有识之士和正义人士都应该对此表示坚决反对。”

英特尔（INTC）、陶氏化学（DOW）、高盛集团（GS）、卡特彼勒（CAT）均下跌2%以上。伴随着美债收益率大跌，美股银行股集体下跌，高盛、摩根士丹利跌超2%，富国银行跌1.9%。【中概股第三天收低】纽约梅隆银行中国ADR指数下跌0.8%，连续第3个交易日收低。大型中概股中，阿里巴巴跌0.72%，台积电跌0.38%，京东跌0.81%，拼多多涨0.36%，网易涨1.13%，百度跌2.25%，好未来涨0.36%，新东方跌1.83%，携程跌1.25%，中通快递跌0.77%，爱奇艺跌0.61%，58同城跌0.94%。

需求方面：钢材价格在唐山钢厂限产后，钢坯、钢材价格重回高位，钢厂利润超过前期高点，钢厂虽有限产但在利润支撑下，整体市场需求仍在。贸易商方面：港口库存连续下降，相比高位库存已下降100多万吨，近期在焦炭接连下跌后，贸易商抄底意向强烈，询价明显增多，有出现部分低价成交，但成交量仍较少，下游贸易商的补库需求或将成为近期焦炭价格的主要支撑，贸易资源或率先回涨。

“当前政策主要以‘稳’字当头，不论是收紧房企外债还是此前的信托预警，其实只是针对此前企业井喷式融资的状态发布的正常调控手段，而不是‘一刀切’地全面收缩”，张大伟说，此前拿地王抬头，信托过热，新规出台只是让市场维持一定温度，避免过于混乱而已，“对于当前的楼市要求是，增量不要超过上半年就好，所以，整个社会资金量尚且比较宽松”。